Bin无缘全胜晋级MSI

福建在全国率先推行市场监管协同检查改革_蜘蛛资讯网

资金难题：尤文一线队有诸多引援优先目标，用于投资潜力未知球员的预算十分有限。这笔交易的优势在于球员的合同状况，他的合约将于6月到期。不过面对多方竞争，还需考量薪资报价的上限。尤文图斯仍在对楚奇进行评估，他是值得把握的引援目标，尤其若能通过出售球员回笼资金，便能顺利完成签约。今夏大概率离队的球员包括阿德齐奇，他正寻求能获得更多出场机会、实现自我价值的球队。与此同时，科莫的引援运作不容小觑，该队战绩持

    　　中金发布研报称，维持波司登（03998）FY26/27年EPS预测0.32/0.34元不变，当前股价对应11/10倍FY26/27年市盈率，维持跑赢行业评级和目标价5.65港元不变，对应16倍FY26年市盈率，较当前有40%的上行空间。近期 ，波司登推出高级产品线AREAL、都市户外、高智通勤、柔型轻运动四大系列春夏新品，显示出集团在产品创新和品牌调性提升以及全球化上的进步。　　中金主要观点如下：　　FY26波司登核心IP系列表现亮眼，带动收入增长的同时进一步提升品牌形象　　FY26在波动的环境下，该行预计集团品牌羽绒服业务仍有望录得中高单位数增长。波司登主品牌预计录得中单位数增长，其中产品单价高、更能够代表品牌全新形象的核心IP系列表现亮眼。极寒系列收入在基数较大的情况下仍保持健康增长，体现出消费者对系列的认可。泡芙系列依靠巴黎时装周、科技面料升级等动作获得翻倍以上的增长。高端都市线AREAL系列第一季秋冬产品售罄率超95%，成功建立消费者认知。　　分渠道看，以抖音为首的线上业务表现出色　　受益于波司登自身突出的品牌力和产品力，以及抖音团队出色的运营能力，波司登依靠明显少于同业的抖音门店数量实现了抖音渠道的高质量增长，带动集团线上业务在FY26表现出色。同时集团线下业务保持稳健，同店销售预计同比有所提升。　　全渠道库存健康，为FY26/27高质量增长奠定基础　　FY26集团整体库存仍保持在健康水平，保证了较好的折扣与毛利率水平，该行看好集团FY26利润增速快于收入。同时该行认为健康的渠道水平和新产品的不断推出也为集团FY27增长奠定良好基础。　　持续高比例分红回馈投资者，连续回购彰显信心　　集团良好的财务状况保证持续超80%的高分红率，该行预计目前公司股息率已近7%。此外，公司在3月31日和4月15日斥资约1，704万港元共回购424.6万股、每股均价约4.012港元，显示公司信心。　　风险提示：零售环境不及预期，天气不确定性，原材料价格波动。责任编辑：史丽君

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